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桂浩明:理财格局演变将助涨股市

  另一方面,在多方面因素作用下,理财市场的实际利率开始回落,特别是以货币市场基金为代表的现金管理类理财产品,当前利率已普遍低于3%,

  另外,一度到处泛滥的网络借贷,由于不断爆出风险事件,加之一些有金融控股公司背景的平台退出,如今也是风光不再,在理财市场上的份额急剧下降。

  显然,时下的理财市场上,参照收益率不高且不本息安全的产品成为主流,产品的净值化趋势明显,而这种情况是从来没有过的。

  如果对社会上的民间闲置资金投向做一番分析,可以看出其中有相当一部分具有较高的风险承受能力,于是进入了股票及其衍生市场;还有一部分则是属于极端风险厌恶型的,这些资金自然就进入了储蓄与国债市场;处于两者之间的,往往是即希望有较高收益,又不愿意承担相应风险的资金,它们就成为传统概念中理财市场的目标客户。

  从以往实践来看,这些资金通过理财产品进行投资,收益分布在5%-15%,高的通常是网络公司,以借贷为特征,中间的则多半是信托类或类信托类,以投资相应的信托计划为主,通过系统发行的一般比较低,通常配置在固定收益产品上。

  从某种角度来说,这些资金普遍是借助了委托投资渠道,间接参与到了金融活动中,由于一度缺乏规范,就出现了黑箱以及陷阱。

  如果说在市场无风险利率普遍比较高的情况下,这样的理财活动还能够在一段时间内得以维系,那么随着市场利率的逐渐回归正常水平,加上刚性兑付被打破,以及层层嵌套的做法被,这类理财活动的运行开始出现变化,其表现就是在本文一开始所提到的。

  对于相应的投资者来说,要么接受储蓄与国债投资,要么转向股票投资。当然,也有第三种选择,那就是现在正逐渐升温的结构性存款、指数化投资等。很明显,在这里原先那些投资指向并不那么明确的资金,客观上开始流向股市,并且以一种相对来说更像是一种直接投资的形式进行。

  当然,也有部分资金会转向信用债等高风险债券,但换个角度来说,这与投资股市也有某种相似之处,就是都与实体经济相联系,而不是脱实向虚。

  就目前的理财市场而言,一场嬗变正在进行,原先的格局在很大程度上已不复存在。很明显的是,在这一过程中,存在着资金流向股市的可能。

  客观而言,这里有几个因素,譬如理财市场固收产品利率下降所产生的挤出效应,还有产品的创新及多样化,使得投资风险得以平滑进而产生出吸引力。

  而当这些因素的作用变得越来越突出时,其对股市的推动也就会明显地出来。时下,人们对股市的资金供应问题在认识上是有分歧的。

  这种变化能否成为影响未来股市运行的重大因素,也许现在还说不准,但可以肯定的是,这种影响已客观存在,其作用也是积极的。

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已浏览次  发布日期: 2019-10-23 10:34  发布:神话娱乐

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